楊密的兩位經濟人增嘉、趙若通過電話，聽到楊密關於商健打算入工作室事，有些意外，驚喜。
剛剛成立的工作室能被投資人看上，而且是個年輕富豪，的確值得高興。
她們知道楊密和熱巴去桂城去做什麼，前段時間知道熱巴簽上一個大合同，也讓他們驚喜。
只是沒想到，籤廣告合作剛完，就弄出來一個投資入股的事。
工作室剛成立，不能說是資金不足，但資金有限，影響發展。
如果資金足夠，可以簽約更多的藝人，可以拿到更多的資源，工作室發展會更快。
但他們不得不考慮一個問題，商健入股，他們的股權稀釋，這是必然的。
他們的工作室還沒接受過其它人的投資，商健這投資，算是天使投資。
三個合夥人開羣聊，討論商量，最終討論結果是願意接受商健的投資，但最多分出10%的股份，要價500萬元，相當於估值五千萬元。
如今，他們認爲工作室價值一千萬元左右，但工作室的發展形勢好。
值一千萬，並不代表融資五百萬元，就能佔股三分之一，那是不可能的。
他們工作室，他們三人是志同道合成立的，商健就是外人了，如果成立之初，哪怕商健拿五百萬元入股，他們肯定不願意與商健合夥。
憑什麼？
他們不缺幾百萬元，如果擠一擠，還是拿得出來的。
實際上，創業公司的估值，需要進行量化計算，有些複雜。
公司估值有多種模型，但針對創業型公司，通常採用市盈率（p/e）估值法，其基本公式爲：公司估值=年度淨利潤x合理的市盈率（p/e）。
市盈率（p/e）是一般參考國內外同行業上市公司平均市盈率，也可以參照公司每年的盈利增長率來確定
例如，一家設立三年的公司，公司現有註冊資本爲500萬元，每年淨利潤爲500萬元，行業平均市盈率爲10倍，則公司市值的計算方式爲500萬x10倍=5000萬。
行業不同，行業平均市盈率就不同。
比如軟件和信息技術服務業，滬深兩市共一百多家這行業的上市公司，市盈率中位數就是52.43。
假如京東2020年的淨利潤爲164億元，按照此方法計算，估值就是8000億元左右，相當於同期匯率1230億美元，但它的實際股票市值就是900億美元右右，相差不大，說明計算方法比較合理。
畢竟，市值這東西，要考慮的非常多，不單單是淨利潤的問題，固定資產、帶頭人的能力、人脈、資源、技術、潛力等等。
餐飲業有幾家上市公司，市盈率中位數大概是25，同樣可以估值水煮天下餐飲公司上市後的市值。
市盈率（p/e）估值法有個明顯的缺點，就是它不適合淨利潤是負數的企業，如果是負數，那市盈率就是負數。
實際中，創業公司進行估值非常困難，因爲創業初期面臨的問題非常多。
第一，創業初期基本沒有營業收入或利潤，即使有也非常低，有些創業公司的現金流甚至是負的；
第二，數據嚴重不足。
如今，楊密工作室拿市盈率來估值有些不準。
所以，以此經驗爲標準的話，楊密工作室如果上市的話，估值3000萬-6000萬元。
但如果以文化藝術業這個行業的市盈率來估值，那將是70倍，達到7億元，那是不合理的。
綜上，出讓10%，要價500萬，不算過份。
當然，楊密的兩位經濟人增嘉、趙若不懂這方面的知識，只憑感覺。
除此之外，還有對工作室的感情，並不只是拿錢來衡量。
就像商健的水煮天下餐飲公司，可能10家火鍋店目前市值只有1億元，但它發展好，10家店年盈利可以達到3億元。他們想1億元想買目前水煮天下餐飲公司的50%股份，商健肯定是不願意的，哪怕只讓出5%，估計他都覺得不划算。給他一兩年時間，這5%股份，可能就值幾十億元以上。這傢伙可能不缺錢，給多少錢都不願意出讓股份。
所以，如果他們提出10%要價500萬元，如果商健覺得值，那就投資，也許用不了多久，這10%股份就值幾千萬，那他就賺了。
融資五百萬元，應該足夠支持工作室未來一年的發展了。
他們三人最重看重的，還是商健提出的一兩億資金支持影視投資，雖然有些限制，錢也不是他們的，但也算能自由支配，對工作室發展作用很大，而且，如果盈利了，還能拿到稅後利潤的5%，值得。
“那就這樣吧，大家都同意商健投資入股，現在的問題就是，他願意不願意接受融資500萬元換10%股份。”最終，還是由最大的股東增嘉發話。
“嗯，那我打電話給商總，看他想法。”楊密點頭，“五百萬也夠一年花了，給再多當然好，但對我們來說，不利，換出股份太多了。”
投資人佔多少股份，需要考慮未來股權規劃，明確紅線。
創業公司一般會經歷從天使到ipo的五個階段，每一步都會稀釋股權，加上，如果還有股權激勵等因素，至少50%以上股權會被稀釋。
因此，根據大量的實踐案例證明，種子、天使輪的投資佔比，一般在10%-15%之間，最好不要超過20%，絕對不要超過30%，最後一條線是要付出代價的。
【京東的劉老闆，07年讓出30%股權換取1000萬美元，到了11年二輪三輪融資，他只剩下34.4%，最後14年上市時，劉的團隊，僅剩餘20%左右。老虎基金佔16%，騰訊18%，高瓴11%，俄dst8%，今日資本7.8%（天使30%稀釋），當然，他擁有絕大多數的投票權，公司還掌握在手裏】。
如今的楊密團隊，是不太清楚天使輪應該讓出多少股權爲合適，只是大概知道，不能讓太多。
楊密把兩位經濟人的意見告訴商健，開了羣聊免提。
商健覺得價格合理，但10%太少了，沒啥意思。
“10%股份太少了，五百萬給公司，做不了什麼事，還不如不要，但至少要25%，我可以給1800萬元，多點錢，發展不更快麼？”
“商總，25%，絕不可能。”
“我可以不要投票權。”