黃龍時代廣場頂樓，顧莫傑的辦公室。
剛剛從京城回來沒兩天的顧莫傑，就接到了遠在廣市前線的古勇將打回來的報喜電話。聽說了對方乾淨利落地成績，顧莫傑都忍不住有些瞠目結舌。
人盡其才，物盡其用，家大業大了，懂投資會併購的人才，也是必不可少的。將來的初音集團，從零開始自主研發的項目或許會越來越少，外部收購的項目會越來越多。古勇將這個cfo，價值顯然會越來越大。
古勇將的聲音貌似雲淡風輕，實則也壓抑不住顯擺：“只是不辱使命，這不算啥，在搜虎的時候，更險的投資都拉過不止一筆。李學林那一派被我佔住大局之後狠狠壓了一把，算是懲罰，他們的股份只溢價了20多，就被我收了，所以總體均價看着低了些。”
顧莫傑笑笑，並不介意對方的自我標榜：“你原來水平咋樣，我也不關心。反正我這人說到做到當初說了，這事兒做得好，我個人獎勵你1億。現在你超額完成了，我也不抹你的積極性。
這樣吧，如今是第一次，13億4，離15億的預算還少了1億6千萬，這1億6千萬就都歸你了以後咱約法三章，所有併購案，公司決策層討論一個預算價，低於預算價把生意談下來的，談判團隊佔差價40，作爲額外獎勵。長期有效的喔。”
古勇將的聲音有些輕浮：“阿杰，被你這麼一撩撥，我是忍不住要去買買買了。”
“沒事兒。四月下旬到五月份，我們有的是機會，一大波熱錢正在襲來。我還準備去美國把維爾福遊戲公司都一股腦兒買了，這生意你要是操作得好，估計你個人都能再賺兩三億。”
兩人又聊了幾句遠景，顧莫傑纔想起還有一個關鍵問題沒問：“對了，你和多玩簽訂的付款方式是怎麼樣的”
“現金收購，15天內付款，預付款15，已經打過去了現在還剩14天了。”
顧莫傑想了想，鎮定了下來：“15天夠了。下週一初音娛樂就在a股市場ipo，咱馬上就有錢了。”
古勇將：“也別太樂觀，眼下大盤不好，要是ipo的錢沒你想象的多，你就得刪購物車了。”
古勇將掛電話之前那一針預防針，其實也不能算完全沒有道理。
2008年的中國股市，其實很不好。
此前的2006~2007年，是中國股市15年來的最大牛市，一度在1000多點徘徊萎靡了五年的中國股市，在06年突然就毫無徵兆地雄起了。
古勇將爲顧莫傑籌備的初音娛樂上市計劃，從2007年年中開始準備、到08年兩會換屆之後的窗口期正式上市。古勇將動手的時候，當時股市大盤正處在一個巨大的上升通道內，上證指數有4000多點，比這波兩年大牛市開始的時候，整體漲了三倍。
到了07年末，隨着上證指數衝高到空前絕後的6137點，終於失去了支撐，進入了後來綿延整個2008年的雪崩。歷史上，到2008年10月底，上證指數跌到了谷底的1600多點，相比於一年前，中國股市四分之三的市值蒸發了。
如今，是2008年4月，市場雖然還沒觸底，但是大環境依然不好。
國家在剛剛過去的三月兩會上，重申了貨幣政策從緊的論調。試圖擠掉一些泡沫，一定程度上也逼空了市場的非理性。
上證指數整體在3000多點徘徊，整體而言，如果沒有政策因素利空，就還能站住。如果有貨幣緊縮風聲，那就再應聲跌一跌。
距離半年前的高峯，已經跌掉3000點了；距離半年之後的谷底，還有1500點要跌這就是“初音娛樂”上市前這個時間點，上證股市的整體局勢。
顧莫傑不知道未來的走勢，不過他始終堅信：牛市也有慫股，熊市也有妖股。“初音娛樂”值多少錢，不是大盤可以左右的。
單單是“首家在中國國內上市的大型互聯網企業”這個有歷史意義的招牌，就有很多概念牌可以打君不見數年後熊市中，暴風科技動輒連漲幾十個漲停板，從6塊多一股漲到200塊一股。
而如今暴風影音何在迅雷何在361安全衛士何在不都只是一些已經被初音娛樂消化掉了的存在麼暴風科技都能有的成功，初音憑什麼做不到
何況，顧莫傑不關心後世尾盤走向如何。新股上市之後，只有發行價和最初成交價，纔是和融資方、和券商有關係的。後面漲得再高，和初音娛樂可以融到多少錢也是不相干的。
現在，顧莫傑只需要盯緊一級市場，先看上交所給初音娛樂算出的基準價，然後再盯緊承銷券商和基金，盯緊這些試圖承銷的機構基於基準價給出的承銷報價。名詞不是很專業，爲了便於理解
上市前那兩天，神經強大如顧莫傑，終於也睡不好了，在竹溪小徑的莊園裏，天天要靠泡spa舒緩神經。
公司裏的事情，他儘量不去多想，幸好近期也沒什麼別的大事。
陸文君靜靜地陪着他，每天親手給他做一點料理。還讓溫婉清來家裏住幾天，陪顧莫傑聊聊天彈彈琴轉移一下注意力。連祕書葉敏茹，都被喊到家裏來辦公。
顧莫傑泡在氤氳的池水裏閉目養神，葉敏茹走到門口，隔着磨砂玻璃似乎就看到一些肉色，臉一紅，沒敢親自進去。把在池邊休息的溫婉清喊了出來，交代了她幾句，讓她幫忙把最新的報價拿進去。
顧莫傑沒有睜眼，躺在淺水中輕聲問：“是小茹姐喊你出去”
溫婉清緊了緊真絲裹胸，跪坐在池邊的軟巾墊子上：
“是的。上交所的基礎價出來了，目前已經報到各大一級機構。初音娛樂去年利潤做到了13.7億元，結合現金流量財報，最終上交所按照算法二給出的基準市盈率是43倍，即市值589億，原有股佔比85，ipo增發股佔比15，約10億股，每股基準價10.4元，基準融資額104億人民幣。
然後，根據算法一的其餘流量參數微調，現金流an折現率比算法二更高一些，所以最終定下的基準價是12塊6毛，修正後擬融資總額126億。”
溫婉清說完，就沒有再多話，而是把顧莫傑的頭枕在自己的膝蓋上，輕輕地揉按，等着顧莫傑自己消化。
這番話，換做一年前的顧莫傑，還不一定聽得懂。儘管他學過證券法，也知道些專業名詞，但是畢竟沒炒過股，沒關注過股市融資。
不過，如今自己都要上市了，臨陣磨槍不快也光。和公司裏財務部那些妹子稍微溝通一下，妹子們個個都是抖擻精神使出渾身解數給老闆掃盲普及常識。
這些數據，他都能輕鬆聽懂。
在國內，上交所這種地方確定新股上市基準價的時候，一般有兩套算法。
一套就是市盈率法，那個主要針對傳統產業的企業。就看公司前三年每年利潤是多少、發展勢頭如何、再看審計報告上的現金流量表怎麼樣，綜合算出一個估價倍數，即“市盈率”。
“市盈率”翻譯一下，就是“公司市值與公司盈利之間的倍數關係”，比如去年盈利10億，上交所給你定的發行基準市盈率是30倍，那就是認爲你的公司值去年利潤額的30倍，也就是300億。
但是市盈率算法對新興產業就不太友好了，主要是因爲很多新興產業的公司，處在快速擴張期，每年賺到的錢都投入再生產、擴大投資了，所以財務報表上沒多少純利潤。
比如百度，在納斯達克上市之前，其實只盈利了一年多。再往前那些年，百度是在燒錢賺吆喝，利潤爲0。要是都按照市盈率算法來評估互聯網公司的市值，那絕大多數互聯網公司都不用上市了。
這時候就有了第二套算法，也就是所謂的綜合流量算法。這裏面的具體指標很多很複雜，沒必要贅述，一言以蔽之，這就是一個“當市盈率算法不足以評估一家新上市公司值多少錢的時候，補充用的算法”。
初音娛樂是it企業，其價值當然不能光看利潤來評估。所以，哪怕上交所已經給了一個在國內人看來還算誠意的市盈率倍數，還是需要用算法二給初音娛樂彌補一點。如果在納斯達克，這種市盈率倍數就一點誠意都沒有了，納斯達克有很多新上市評估時市盈率過百倍的公司
“雖然不滿意，不過說句公道話對上交所來說，這個市盈率評估算良心了。咱也不能指望中國人在這方面邁更大的步子，慢慢來吧。後面就看券商識不識貨了。”
顧莫傑長長地噓出一口氣，睜眼，正好看到溫婉清的兩團34e，就這麼懸在他臉上方30公分的地方。他拿過一杯水，用澆的，倒在自己臉上，只有一小半是喝下去的。
然後擡頭轉身，把手伸到對方身側，拉住真絲裹胸在兩側繫帶活結，一把把溫婉清輕盈的身體扯進了spa池。活結撐不住拉力，很快就看到一條長長的水粉色絲絛漂在水面上。未完待續。