原本的馬花藤，還想再攢攢qq主業的生態圈，然後再考慮上“穿越火線”這種有點敗人品的圈錢之作。但由於顧莫傑的開戰、雙方宣傳戰和推廣經費、收購佈局的巨大消耗，馬花藤不得不提前這一步驟。
不說是偃苗助長，至少也是瓜還沒甜透，就先摘來吃了。這種舉動，對於一個公司的後勁多多少少有點隱性的不良影響。
五一長假，深市，藤訊公司總部。
馬花藤和顧莫傑一樣，選擇了在這個長假加班，進行公司的戰略部署調整。
不是他此前偷懶缺乏部署，而是計劃趕不上變化初音娛樂的ipo，是20幾天前完成的。在完成之前，初音娛樂到底可以融到多少錢，誰也說不準。所以哪怕馬花藤做過更早的部署，在敵人的新情報過來之後，他都得針對性地調整。
和去年十一長假的時候、初音網絡科技剛剛上線“初見”這款i時通訊軟件時、藤訊召開的那次例會一樣。
牆壁上，依然掛了許多巨幅的財務圖表。那一次，在“2008年1月”這個時間節點上，圖表預測藤訊的市值會達到230億美元，而初音集團則是145億美元。
現如今，當時的預測已經被證實了，只不過，這個數字從圖表的末尾挪到了起點位置，然後在那個之後，又插入了三組時間節點，分別代表着穿越火線和dota2經營滿1個季度、初音娛樂上市ipo、預計本年度年底三個時間點雙方的市值對比。
“2008年1月1日：藤訊：230億美元，初音：145億美元。”
“2008年4月1日：藤訊：290億美元，初音：180億美元。”
“2008年5月7日：藤訊：320億美元未考慮再融資，初音：350億美元。”
“2008年12月30預測：藤訊：450億美元，初音：450億美元。”
這幾個數字擺在那裏，藤訊高層的心情是沉重的。一個只有自己六成體量的對手，在8個月之後，就和自己長到一樣龐大了。ipo固然是其中最重要的突變性因素，但對方本身的實力纔是內因。
歷史上的2007和08兩年，本來是藤訊爆發式成長的兩年，其市值擴張速度每年翻一翻都不止，從社交生態到遊戲套現，幾乎是無往不利。很難有人想象另一個公司會在藤訊飛速大發展的上升期，用一種更迅猛的姿態追上來。
括號內的“未考慮再融資”幾個字，似乎是cfo羅碩韓給馬花藤留的遮羞布，提醒着馬花藤：
在如今這個時間點，雖然看上去咱的市值已經略微比初音低了點兒，但那只是因爲初音ipo之後有虛火。而咱的“穿越火線”獲得成功之後，一直只在悶聲發大財，並沒有借用這個利好消息去再融資。
如果可以藉助再融資，那麼從港股市場上再吸個十億美金熱錢、順便把公司市值擡高几十億美金，也是可以做到的
當然，每一次增資擴股，代價都是現有股東的股權進一步稀釋，或許只是幾個百分點，或許大家都已經做好心理準備了。
“既然都寫了未考慮再融資，那就把這事兒給我做了然後我們再討論別的。”馬花藤說出這句話的時候，法令紋因爲神經衰弱而抽搐了一下。
“根據近期港股市場對互聯網企業市盈率的評估調整，一般遊戲類企業二次增資時的市值浮動，會按照其新增贏利點的10~15倍市盈率評估，如果是非遊戲性產品，則是按照20~30倍市盈率浮動評估。
也就是說，當我們的一季度財報顯示，穿越火線一年可以給公司帶來3億美元純利潤，那麼我們公司的總市值就會上升30~50億美元。如果是qq賣鑽多賣3億美元，就會帶來公司60~100美元的市值增值。
一般普通增發融資的出讓股權比例不會超過5，考慮到目前港股市場上熱錢也不是很多，我操作得當的話，最多可以爲公司融到大約18億美金現款。”
後面還有半段話沒說，但是大家都知道：藤訊第一大股東南非h集團的控股額，會從41.5跌到39.4，馬花藤的個人持股會從21.8跌到20.7，他的聯合創始人張志棟的股份會從7.9跌到7.5反正就是所有現有股東的股權比例再下降5。
注：歷史上h在2001~2003互聯網泡沫時進入藤訊，抄底成功後最高位佔股達46.5，而當時馬花藤的個人股份還剩28~29，後來因爲反覆引入新的資金，各大股東股權比例都有逐年稀釋。歷史上2010年底的時候，第一大股東h的佔股降低到了33.5、馬花藤降到了14.6。可見這個階段藤訊的迅猛增長是建立在遊戲帶來利好消息、資本市場不斷圈新錢的基礎上的。
“好，這事兒就這麼辦了下面大家來談談產品問題。”
辦大事者不糾結，馬花藤纔沒有那麼多時間哀怨自己的股份佔比縮水5這種小事。只要能壓住對手，這些都不算什麼。
說完前面那句話，馬花藤的眼光第一個盯向的，就是如今還佔在廣市研究中心總監位置上的張曉龍。
原因無他：
首先，張曉龍是負責qq空間和qq郵箱這兩個產品的；
而初音前幾天通過白手套投資機構打掩護、成功偷襲收購“校內網”後，下一步的動向已經昭然若揭了，那就是準備做逆襲qq空間的產品。
張曉龍的產品首當其衝，自然要給出應對方案。
其次，當初馬花藤爲了給張曉龍騰位子，可是把qq老將、技術骨幹王青明卸磨殺驢了。結果王青明去多玩呆了兩年多，如今竟然也歸到了初音門下，成了死對頭。
張曉龍自然有義務拿出乾貨來向馬花藤證明：咱可比那個王青明更有本事得多你爲了拉我入夥把他擠開再正確不過了
張曉龍很有壓力地清了清嗓子，陳述了他的看法：“我也很關注古勇將的收購動向，抽時間特地調查了一下。那個名不見經傳的開心網，是原新浪cto程炳浩獨立出去搞的。而且根據我們刺探到的外圍消息，此前兩個月，這個程炳浩一直在研究提升sns社區網站用戶登錄頻次的產品，他們討論後的結論，是選取網頁模式的小遊戲爲切入點。
我和qq空間的團隊覈計了一下，也覺得這個想法是對的，如今ftpphp技術在不斷換代，不用下載客戶端、直接在網頁上可以玩的小遊戲也在豐富起來，不像原來那樣只能玩玩畫面很惡劣的挖金塊這種弱智遊戲。而且如果可以把空間網頁遊戲做成網遊、有qq好友之間的互動，對產品黏性提升會非常有幫助。”