所以，嚐到了甜頭的顧莫傑，對於如今國際金融市場上的大動盪，還是比較敏感的。
一聽說歐元區出現了希臘政府的預期債務違約，他的神經馬上繃了起來。
這幾天，本該好好關心一下週立新投的“蘑菇街”開局情況。如今那些小事只能先放一放，他第一時間召集了古勇將和費莉蘿，討論未來面對歐洲市場的戰略。
人比較少，就和茶話會差不多。照例是祕書葉敏茹先整理資料，幫大佬們梳理事情的脈絡。
“根據目前的調查，希臘政府在5年前，也就是2004年面臨歐元區准入資格複查時，就已經開始就財政數據造假了。
希臘是2001年元旦加入歐元區的，當時財務並沒有問題。按照歐盟規定，准入後的國家，必須遵守根據馬斯特裏赫特條約所規定的財政赤字不得超過gdp的3這一硬性條款。
按照條約，歐元區的全面複審，一般是每隔3年進行一次。所以希臘自從加入之後，面臨過04、07年兩次複查，以及即將到來的10年年初審查。
當初04年的時候，歐盟初審就認爲希臘的赤字達到了gdp的3.7，計劃警告希臘，如果整改不力就責令希臘退出歐元區。後來，希臘人爲了防止退出歐元區，就找了美國投行高盛做手腳。高盛通過一場貨幣掉期交易的戲碼，騙過了歐盟審查委員會，硬生生把希臘的政府赤字做假賬做到了3以下。
但是從現在鍋蓋掀開之後的數據來看，04年的時候，希臘人的赤字就已經相當於gdp的5.2了，甚至比歐盟當年初審時的數據還要高一半經過多年糜爛、因爲本國經濟缺乏競爭力、旅遊業增長不如預期，這個赤字累積到了12gdp的危險高度。
本來希臘還是準備繼續瞞下去的。但是因爲去年美國發生了金融危機，高盛爲代表的美國四大投行本身都受到了重創。小布什下臺前救急的那個7000億美元救市計劃，最終也被認清，是布什趕在自己下臺前捂毒瘡的一個臨時狗皮膏藥，根本不可持續。
所以，高盛當年爲希臘設計的貨幣掉期交易騙局，也已經沒有流動資金繼續維持下去了。在高盛無力幫助希臘維持假賬的情況下，與其等着明年1月1號被外人查賬穿幫，希臘人覺得還不如年底自己先坦白出來，好讓着陸的時候軟一點，少疼一點，不要直接硬生生墜毀。”
這真是一個沉重的話題。
垃圾債賣多了，次級金融衍生產品賣多了，終究是要還的。
貨幣掉期交易這玩意兒，本來只是給企業和政府規避長期匯率風險用的。
比如那些常年接受外幣投資、有大量外幣債務的國家。因爲從投資到回本可能有十幾二十年的時間差，爲了防止未來二十年裏，它需要還的那種外幣連續升值、加息，導致將來換不起或者太虧。
這時候，就會藉助貨幣掉期交易這個工具，確保將來還錢的時候按照本幣或者另一種相對穩定的中間外幣還債。
假設希臘在2000年欠了12億美元的外債，當時這筆錢相當於10億歐元，約定2010年還清。但是到2010年，可能美元升值了，12億美元會變成12億歐元，如果不借助貨幣掉期交易，希臘就要多還2億歐元。
注：80年代的拉美阿根廷等國家金融體系崩潰，就是因爲借入大量美元投資之後，美元突然升值、加息，導致阿根廷等國要還的錢暴漲，最後連利息都還不起。30年過去了，阿根廷還沒回到80年代初的國力和人均收入水平。從此之後，各國借外債投資，都會警覺遠期匯率和利率風險。
這麼一個期貨工具，到了華爾街瘋狗手裏，卻通過關聯交易的掩飾，變成了“低估希臘未來要付出的錢”、“高估希臘未來會收到的錢”的騙局。蒙過了歐盟審查委員會，把毒瘤慢慢焐大了。
顧莫傑捋了一下邏輯，看着手下人問道：“你們覺得，希臘那邊什麼時候會崩掉崩掉對我們有什麼好處”
古勇將：“如果真崩掉了，最多是把歐元區就此打回十年前吧，對我們也沒什麼好處。倒是歐元區內出口佔優的那些國家，遠期出口會重挫。所以，我們應該指望的，不是希臘這種鼻屎小國倒掉，而是指望歐元區強國救它。”
費莉蘿：“而且希臘那種渣渣，就旅遊業比較發達，酒店房地產也跟着帶熱了。要精密工業沒精密工業，要高端材料、互聯網也沒有。這種垃圾就算有底可以抄，也不該是我們這樣的it集團去抄。有的是炒房團煤老闆去玩二道販子。”
“看來，暫時沒什麼我們可以做的”
古勇將是資本老手，輕車熟路地給顧莫傑按常理往下推演：
“按照標普、穆迪這種信用評級機構的慣例。希臘自曝了這麼大的醜聞，肯定要去核查確認，按照他們的辦事效率，最多一個多月，肯定要給出信用評級下調。
現在希臘的政府信用是a級別，到時候可能會降到b幾個加。然後希臘從歐元區外融資的利息就會暴漲國際銀行家決定借錢利息的時候，都是看政府信用評級的。信用越高的國家，可以享受低息貸款；信用差的國家，因爲本金風險高，所有銀行都會擡高融資利率。
所以，我們可以斷定，兩個月之後希臘政府就不可能從歐洲央行或者歐洲主要的德意志銀行等渠道以外借到低息的錢了。到時候，要麼看着希臘人死、歐元區重新分崩離析，要麼就等德國人掏錢救他們。”
顧莫傑想了想，問道：“這些起碼兩三個月之後了，也就是2010年的事情。德國人應該不肯白白救希臘的吧肯定會要希臘在2010財年的預算和很多政策上做出誠意的妥協，作爲交換。”
“德國人當然不會白救。就看到時候究竟是哪一方可以把問題壓下去，還是德國人出手後儲備資金不足、其他方向的風險也爆發出來。”
“歐盟內還有風險”
古勇將很自信地侃侃而談：“肯定的，南歐懶漢一個個好喫懶做，貿易逆差又不是一年兩年了。意大利，西班牙，葡萄牙，從加入歐元區，這十幾年都是鉅額對德貿易逆差。真要是掀蓋子，南歐國家一個都跑不了。”