陸文君的身體已經越來越不便，顧莫傑也體諒妻子，很多生意上的事情已經不讓她與聞。
既然這趟回來主要的任務是督導手下人籌錢，顧莫傑也就目的性很明確地，只把費莉蘿和古勇將喊到家裏來密議。
這兩人一個抓法務，一個抓資金，直接向顧莫傑彙報，就夠了。
“阿杰，恭喜拿奧斯卡了。”古勇將還是那副輕鬆的表情，不忘一進門就道個賀。
顧莫傑並不以爲意，指了指面前的沙發：“坐。那些都小事，說說看nhn的股票收得怎麼樣了，目前nhn內部情況如何。長話短說。”
古勇將也不脫外套，直接和衣往沙發上一個葛優癱：
“幸不辱命，哥給你製造各種莊家要跑路的假象，在高斯達克上震盪了三個多月，總算把將近半數散戶手上的籌碼震出來了目前咱手上是14.2的股權，流通股，花出去20億美金。集團現在的可動現金流基本上抽乾了，只剩五六億隨機應變的救急錢，絕對不能動的。”
高斯達克，是韓國證交所模仿納斯達克開的一個平臺，nhn於2002年在高斯達克上市，所以算是“國內上市公司”。
相比於三星、lg那些“海外上市公司”，nhn資產和控制權的變更，所受到的韓國法律監管要多得多。
這些常識不用解釋，能坐在這屋裏的人都懂。
“下一步如果發起私有化，起步價碼是多少”顧莫傑稍微心算了一下，轉向費莉蘿問道。
中國的證券法其實沒什麼新意，當初立法的時候很多條款和閥值都是從韓日抄過來的。
確切的說，應該是中韓都是從日本抄過來的，只不過韓國人抄得比中國早。
根據韓國證券法，一家上市公司的股份，如果有15以上被一個新股東從流通股市場上吸籌吸夠了，這時這個股東還要繼續增持的話，就必須登記公報，否則“證監會”是不允許存在“隱形大股東”的。
而在新大股東登記公報之後，理論上這個新股東必須按照一個法定的溢價比例，提出無差別私有化要約，以高價吸納所有願意拋售該公司股票的舊股東股權。
很多外行人看到這樣的條款時，或許會覺得摸不着頭腦：哥只是想安安靜靜地在流通股市場上吸籌碼做莊家，憑什麼非要逼咱無差別高價收非流通股
這事兒背後的法理依據是這樣的：比如公司裏原先有一個持非流通股的大股東a，擁有10股權。他有一個仇人b，屬於那種老死不相往來的。這時候如果b在流通股市場上吸了15以上公司股份，那麼從法律上看，他再拉幾個盟友，就有可能左右公司經營，各種給a添堵，或者損害舊股東利益。
所以，法律認爲，股份公司也是有最低限度的“人合屬性”的，大股東都希望和自己的朋友一起投資做生意。但上市公司的特性又註定了只要有錢，仇人也有可能混進來。
如果這個“仇人”突然變得舉足輕重，超過了15股權，有可能左右公司，那就應該允許原來在場子裏的人“憤然離去”。
這個“仇人”就有義務承諾：他在流通股市場上以什麼價位收的股，在破這條紅線之後，必須以一個鎖死的溢價兜底吸納，只要別人願意賣股閃人，他不得已低於該特定價吸入。
這種法律制約之下，新進場的“門口的野蠻人”就得掂量掂量別以爲在收散戶股的時候，成交量不高，可以爲所欲爲用盡各種震盪手段把散戶嚇出來。一旦破了15的線，圈內人退出時分分鐘就能引用你嚇出散戶時那個價，讓你有多少吞多少。
這些不過是泛泛而談，實際尺度，還是需要聽取“專家意見”。
費莉蘿，就是負責給專家意見的。
“目前，nhn集團的總市值在220億美元左右，其中，被我們盯上的搜索社交部門，今年市值波動範圍是110~130億美元，剩下的網遊部門大約值80~90億美元。
根據韓國證券法，我們宣佈私有化之後，應當至少按照本年度均價、發起前一個月均價和發起日最高價這三個參考價中，最高的那一個，再額外溢價20，作爲私有化要約價。公司內任何股東，都有權要求以這個價格把股票賣給我們、然後退出。
如果按照這個價格溢價要約後、到退出期屆滿，流通股份額降低到了5以下，而且持股股東總人數也低於退出機制的要求，那麼私有化就完成了，這個公司就相當於從高斯達克退市了。
股票市場上，很多散戶覺得只要哥買了股票，放着不想賣，是沒人可以比他的。這種認識其實很膚淺，之所以如此，無非是因爲中國的股市上很少經歷退市、重新私有化這種事兒。
在中國股市上，上市幾乎是單向的，只有人擠破頭拼命想上市圈錢，從來沒有已經上市的公司想退出流通。
但是在一個成熟的資本市場上，有上就該有下，有進就該有退。一家公司如果經營前景很好，也不缺錢了，沒有融資壓力，爲什麼還要讓散戶來分潤自己的經營利潤呢
所以，在成熟資本市場的國家，是有一套很完善的機制，確保那些買了股票後丟在那兒幾年都不看一眼的死硬散戶如果遇到了私有化退市，哪怕你不想賣，只要收買方給出了溢價30於上述三個均價的價格，那麼就可以強買強賣。
要躲避強買強賣也行，那就要讓這個散戶自己也去以同等價位吸籌，一羣散戶的股集中起來，確保超過公司總股本1，然後就可以退市之後做大股東，非流通的那種。
這是爲了保障公司退市後的決策權集中，誰也不希望一個已經退市的公司，將來開董事會還得召集幾百個人投票決策。
這種制度，防止了少數“刁民”明明沒實力，在退市的時候當“釘子戶”賴着不走。
“所以，我們至少需要按照130億美元的市值，按照預留30溢價作爲心理價位，來籌錢了。那就是170億美元，刨掉已經吸到手的14，還要150億美元左右。”
小學數學就能算清的賬。
是一筆大錢。
當然，實際上可能用不到那麼多，因爲不是所有原股東都會在這波私有化中拋售的。
另外還有一部分核心管理層、創始人團隊，不會甘心從此退場走人，會選擇到時候拿初音網絡科技的股票置換，那樣也可以爲初音省下一些現金。
這種股權置換式收購，在圈內是很常見的。
扎克伯格準備拿下的whatapp，他擬定的手段，就是股權置換爲主、現金交易爲輔。這樣可以讓他省去很多和華爾街打交道的麻煩。
而另一個時空的facebook，在搞定whatapp的時候，其實也用了股權置換看上去facebook非常財大氣粗地花了足足190億美元收購了whatapp，實際上現金只有40億美元，而剩下的150億美元都是等值的facebook股票。
不過，那一招扎克伯格可以用得很溜，顧莫傑卻比較麻煩。
因爲另一個時空2014年的facebook已經是一家上市公司了，其股權置換估值可以得到第三方公認。
哪怕是本時空，扎克伯格爲了收購提前出現的whatapp，也在相應地提前facebook上市進程。原本預計2012年上市的公司，如今提前了一年，寧可損失一些估值，也要趕在年中上市。
而初音網絡科技至今還是一家非上市公司。
拿初音網絡科技的股權去置換別人的股權，缺乏監管部門所認可的公信力。
何況，nhn反而是一家上市公司。
扎克伯格是拿上市公司股份置換非上市公司股份。
顧莫傑是拿非上市公司股份置換上市公司股份。
兩者之間的難度，相差不可以道里計。
細究下來，顧莫傑必須準備的真金白銀，要比扎克伯格多得多。
至少也得融特麼100億美金備着打底，剩下的纔好考慮股權置換。
“目前的主流融資渠道，對我們有什麼想法麼收購對象那邊，情報工作目前做到哪一步了有沒有哪些大股東的意向比較明確、肯定願意拋或者肯定不願意拋”
面對顧莫傑的問題，費莉蘿乾淨利落地回答：
“主流融資渠道目前在運作的，無非是發行可轉債，還有就是動用如今用戶儲金越來越多的初音錢包存款，挪用於公司投資。別的渠道目前都沒什麼進展。至於目標公司內部，也就是遊戲事業部的人明顯不會拋售，如果我們真發起私有化，估計他們會趁機單幹。”未完待續。