“這事兒分兩步走，你回去和葉總他們商量商量，拿出一個可以相對降低初音錢包裏資金準備金率的法子，儘量穩住那一塊的提現，算是節流。勇哥，你那邊盯緊目前願意給咱私募可轉債的機構，算是開源。”
初音網絡科技不是上市公司，不能流通股票。在這個大前提下，稍微有點商業常識的人首先想到的推求其次社會資本融資渠道，就要數企業債券了。
但是企業債券的發行條件也是很嚴格的，一般而言盈利狀況比較好的企業，可以發行最高不超過企業資產30的債券。而盈利不好的，比如高科技企業，網絡公司，能發20就不錯了。
如果是上市公司，發行債券的時候可以公開發行，也就是面對全社會遊資，哪怕那些只有五十萬一百萬零花錢的人，也能買一點。這種積少成多的發行方式，債券本身的收益率就可以定得低一點，無非是因爲店大欺客。
但是非上市公司，就沒辦法隨便在公開市場上對不明真相的喫瓜羣衆發債了，往往要通過債市上的券商包銷，用這些專門金融機構的信用來爲企業債擔保。而且企業方面需要開出的收益率也會比直接公開發售高一些其中的差價，自然是給那些負有擔保責任的券商作爲風險利潤的了。
初音網絡科技，不但不是上市公司，而且從經營範圍上來說恰好是債市比較討厭的高科技公司，沒什麼有形資產可以抵押。這時候，只有選擇發行可轉債這種模式，纔會有券商搭理。
所謂可轉債convertiblebond，後世經歷過qe和資產證券化狂潮的人都不陌生。高盛和德銀打包出來的那些垃圾債，主要就是可轉債。
這種債券沒有實體財產作爲抵押，而是用很難執行的企業股權作爲抵押。利息比有可執行財產抵押的普通公司債高，不違約的情況下，每年15的利息都有可能。但如果套牢了，發債公司還不上，就只能把可轉債轉換爲公司股權，債務關係也就此消滅。
買債買成了股東，就是這種情況。
不過，也不是所有可轉債都是垃圾債，也不是所有垃圾債來源都是可轉債。關鍵還是要看發債的主體是否靠譜。
比如持續數年的歐債危機當中，德銀前前後後一共收了意大利人上萬億歐元的垃圾債，最後德意志銀行2013年摸底的時候，發現其中的壞賬高達4000億歐元。
意大利人借垃圾債的時候，並不是沒有給抵押財產，只不過有4000億是政府辦公樓、城市道路、軍港、軍營、軍用機場之類的設施，德銀根本沒法強制執行變現。
資產垃圾，有抵押也會變成垃圾債。
資產優質，沒抵押也照樣不是垃圾。
這兩者並不是必然的聯繫。
以初音網絡科技如今的上升勢頭，要是到市面上喊一聲借債，還不出錢就拿股票抵押，起碼成千上萬人擠破頭來出借。
關鍵的難點，在於抵押股權的估值。
上市公司遇到可轉債時，很容易處理，直接按照公司股票交易價抵押就行。比如借1億，目前股價100塊一股，那麼簽訂可轉債合同的時候，直接寫明這筆債務背後由100萬股股票抵押。
非上市公司，沒有一個社會公認的股價，所以只能一事一辦，專門和券商單獨談判。
古勇將早已做好了功課，聯絡好了一羣資本圈裏的老朋友。顧莫傑吩咐完，他就把自己的籌劃和盤托出。
“目前爲止，我找了好幾家做這個的券商，願意出手的，都要求按照3月份福布斯出臺的那個排行榜上的估值來折算初音網絡科技的股價。我目前暫時答應了這種算法，如果您沒有異議的話，就按照這個估值辦。”
“隨便，估值麼，稍微差一點不重要，關鍵是籌資規模。”顧莫傑對此並不糾結。
券商要按照福布斯排行榜上分析的估值來套算他的公司，肯定是會讓他喫虧的因爲福布斯是依據2010年度的年終財報做出的判斷。
如今2011年已經過去四個月，初音網絡科技又發展了不少，估值按說肯定會更高。
但是隻要確保最後還得出錢，就不存在被“債轉股”執行落地的可能。既然如此，少估那麼10，顧莫傑也就無所謂了。
“額度麼，目前中信，招商，國泰三家都有我的老朋友，每家少則100來億，多的200億我說的是人民幣。再多的話，他們也得看風聲放水。一般這種事情，券商最多找三家，再多也亂，反而壞事。”
顧莫傑拿過杯子喝了一口，眉毛一挑：“說仔細點兒，看啥風聲。”
“政策風險怕國家不支持”
“不是國家不支持。政策風險麼，無非是兩方面，一方面是國內，怕和初音形成競爭的企業因爲初音的擴張而國有資產損失過重。另一方面麼，是怕境外的政策阻撓，咱的收購不成功一兩百億美元的大生意，地球上一年能有幾筆券商心裏也怕的。”
古勇將說到這兒，就不再多話了，後面的言語，站在他的立場上，實在不好開口。
畢竟他知道顧莫傑是個挺桀驁的傢伙，一貫看不起國有資本。
果然，顧莫傑就靜靜地喝茶，一言不發，直到續了一回水，纔打破了這個悶葫蘆。
“是怕h的人錢抽不出來吧。這有啥不敢說的，我理解的。”
說這句話的時候，顧莫傑的心中是有些悲涼的，但是也透出妥協的決然。
成大事，不糾結。生意做到這麼大，連朱叔姜公子想進場都攔不住，還能攔住國資大財團麼。
“你肯這麼想，那是最好。”古勇將也鬆了口氣，“按說你也就是和馬花藤有過節，何必連着他背後的大股東一起殃及。”
顧莫傑點點頭：“你剛纔說的那三家券商，哪家可以拍胸脯的額度最少”
古勇將想了想：“國泰吧，估計就100億出頭。”
顧莫傑一擺手：“那就不要找他們了，100億，擦屁股呢。把國泰拿掉，留下中信、招商，榨一榨額度。然後，把工銀國際拉進來，允許他們出300億，咱給他即期認購權不過，我要求工銀國際的錢進來時，按照單獨的實時估價折股。”
古勇將豁地一下從沙發上站起身來，侷促地扭了一下脖子：“帶認購權的只許賣300億”
顧莫傑咬了咬牙：“看他們的胃口吧，你嘗試着先談談。”
顧莫傑如此大度，也算是爲古勇將解開了一個死結，讓他後續籌辦的時候省心了不少。
似乎是心情愉悅的關係，後面兩人順帶討論“如何讓初音錢包的用戶普遍多存一些錢、降低錢包準備金率”的問題時，古勇將善意地幫顧莫傑出了個主意
“阿杰，我個人覺得，咱可以考慮給初音錢包裏的用戶餘額部分，按照銀行活期存款的利率結算利息給他們支付寶目前是不給利息的。咱給利息，肯定能吸一部分錢過來。”
顧莫傑眼神一亮：“錢包給利息這個主意估計有點搞頭，能把利率再擡高一點麼反正都是花在刀口上，只要比商業貸款低，對咱都划算。”
古勇將對此倒是持保留態度：“利息再高的話，錢還是小事兒，但咱沒金融業從業牌照，被人逮住了說是非法集資，這事兒可小不了。你要覺得用戶體驗改善不明顯，不如把這個活期利息改成每日自動結算，讓客戶可以看到賬戶裏的錢每天都在漲，看上去錯覺好一點。”
“這樣啊那估計沒什麼大用，太容易山寨了。咱最多出臺一兩個月，支付寶和微信錢包肯定會抄的。而且支付寶的金融牌照比我們多，這個是硬傷。”
算了，牌照的事情不是一朝一夕能解決的。對於沒法解決的問題，顧莫傑習慣了不去糾結。
送走古勇將，客廳裏只剩下費莉蘿依然陪着顧莫傑。
“勇哥剛纔說的券商關係那段，你倆打啥啞謎呢硬生生把國泰擠出去了，卻非要弄個工銀國際進來，這不窮折騰麼還特地給他們的可轉債加了認購權條款。背後的過節我怎麼一點沒聽懂。”
“你呀，沒注意競爭對手的股權結構，這也不奇怪工銀是h的大股東，h又是藤迅的大股東。估計也是今年他們看着咱這一筆收購再成功的話，藤迅就被逼到牆角了，所以馬花藤背後的大股東想要把雞蛋放到不同的籃子裏。不然我又不傻，憑啥唯獨給他們家的可轉債附帶認購權。”
費莉蘿恍然大悟：“原來icbc是h的後臺，怪不得。如此一來，將來就算藤迅的市值大跌，icbc好歹直接持股了一部分初音網絡科技的股份，此消彼長，總不會損失太重但是他們有可能阻撓咱消滅藤迅麼”
“肯定會阻撓了，你見過哪家兩邊投錢的投資者，會希望自己手下的公司殺到兩敗俱傷的，肯定是想咱和解。
不過好在我也沒打算徹底殺死馬花藤。qq和微信這麼大的盤面，殺是殺不死的，能夠把它逼到一個純粹的約泡神器，將來只有下三濫的人用它，也就是極限了。”
這個世界，總會需要陌陌的，既然本時空沒有陌陌，就讓微信退化去做陌陌吧。未完待續。